跳蛋 户外

　　起头：期货日报

　　受特朗普加征关税利空音尘影响，各人商场巨震。

　　好意思国股市受到严重冲击。昨日说念指开盘跌3%，纳指跌4.6%，标普500指数跌3.4%。

　　标普500指数开盘之际，概况抹去了1.7万亿好意思元的市值。有着好意思股“七姐妹”之称的苹果、英伟达、Meta、谷歌、微软、亚马逊、特斯拉7只股票开盘总市值挥发8400亿好意思元。苹果亏损市值最大，达到近2700亿好意思元。英伟达、亚马逊离别亏损市值1713亿好意思元、1364亿好意思元。

　　箝制昨夜收盘，欧洲主要股指均大幅收跌。

　　商品方面，WTI原油期货日内跌超7%，布伦特原油期货跌超6%。COMEX黄金跌1.66%，COMEX白银日内暴跌超7%，现货白银跌超4%。

　　音尘面上，OPEC+周四一刹告示，运筹帷幄下月逐日格外向商场投放非凡40万桶原油。这一增产畛域是此前运筹帷幄的三倍，象征着该组织在多年保管供应紧缩以因循油价后，一刹作念出要紧战略转向。

　　分析东说念主士大批觉得，好意思国征收“平等关税”会打压原油需求，跟着列国试图通过谈判缩短关税或实施挫折性关税，短期内油价将出现更大波动。

　　IG集团商场策略师在一封电子邮件中示意：“好意思国‘平等关税’的力度清晰让商场猝不足防。此前商场预测‘平等关税’将长入设定在15%到20%，但最终决定更为强硬。对油价而言，由于好意思国超出预期的关税战略，各人经济增长出息可能会被下调，原油需求也会受影响。”

　　瑞银分析师周三以基本面走弱为由，将2025年至2026年的油价预期下调3好意思元/桶。

　　PVM的分析师示意：“反制挨次行将出台，从商场的初步响应来看，经济衰退和滞胀很可能同期出现．．．．．由于关税最终由好意思国国内消费者和企业承担，他们的坐褥生涯资本将不能幸免地加多，从而蹂躏好意思国乃至各人经济增长。”

　　国际投行大批觉得，关税战会加速好意思国经济堕入衰退。巴克莱银行最新臆想，2025年好意思国GDP增长将环比疏漏至0.1%。

　　白银方面，海通期货分析师顾佳男示意，基于两方面原因，看好金银比下行带来的更具性价比的白银投资契机。第一，面前金银比90操纵，处于非经济危急技巧的历史高位水平，泄流露白银的商品属性不被看好。第二，近期各人制造业PMI见底回升，故意于金银比下行。投资者需要堤防两方面身分：一是下一波黄金高涨行情的技巧点，银价随后会出现补涨；二是好意思国事否会对有色金属加征关税。好意思国入口铜和入口白银的畛域较大，现在特朗普放话将对铜加征关税，对白银加征关税的概率也不会太低。举座来看，激进的投资者不错筹议单边捏有白银多头头寸，2025年白银有契机冲击40好意思元/盎司大关；保守的投资者不错筹议多银空金的套利头寸。

　　箝制今晨收盘，标普500指数收跌4.84%，创2020年6月份以来最大单日跌幅，报5396.52点。说念指收跌1679.39点，跌幅3.98%。纳指收跌1050.44点，跌幅5.97%。懆急指数VIX收涨39.28%，报29.96。

　　苹果为首的科技七巨头市值一日挥发约1万亿好意思元，总市值跌至旧年8月初以来最低谷。好意思元指数盘中曾跌超2%，创旧年10月初以来新低。

　　WTI原油期货收跌近6.7%，报66.95好意思元/桶。布伦特原油期货收跌近6.5%，报70.14好意思元/桶。

　　COMEX黄金跌1.07%，报3132.40好意思元/盎司。现货白银跌6.05%，报31.8289好意思元/盎司。COMEX白银跌7.92%，报31.905好意思元/盎司。

　　特朗普惹公愤， “昔日老铁”纷繁发声

　　法国政府发言东说念主3日示意，特朗普阐明得像“天下的主东说念主”，摆出“帝国主义姿态”。法国将络续与好意思方就关税问题进行谈判，可能会在4月中旬作念出第一次回话，然后在4月下旬作念出另一次回话。法国政府发言东说念主说，“咱们已准备好打这场营业战。”

　　德国副总理兼经济部长罗伯特·哈贝克3日示意，对好意思国消费者而言，这是“通货膨大日”，而不是“自若日”。哈贝克还示意，欧盟仍有技巧就好意思国关税问题寻求“谈判科罚决策”，欧盟合营一致纰漏至关进犯。

　　日本首相石破茂4月3日示意，此前日方也曾与好意思方进行了多渠说念疏通，但好意思国仍然坚忍实施相关挨次，这一作念法则他相称失望。日本股市本日出现轰动，日经指数跌至八个月来的新低。

　　据英国太空新闻网报说念，英国政府4月3日公布一份居品清单，列出可能四肢挫折性挨次被征收关税的好意思国居品，以回话好意思国总统特朗普早些时候对英国征收10%入口关税的决定。

　　报说念称，这份清单长达400多页，涵盖非凡8000类商品，其中包括威士忌和牛仔裤。

　　当地技巧4月3日，乌克兰第一副总理、经济部长尤利娅·斯维里坚科在其官方酬酢平台发表声明称，好意思国对乌输好意思商品加征10%关税将给乌克兰带来挑战，但不会形成不泄气性影响。

　　加拿大总理卡尼3日告示，对好意思国汽车关税领受反制挨次，平等征收25%关税。

　　“平等关税”对碳酸锂产业影响几何？

　　特朗普4月2日在白宫签署对于“平等关税”的行政令，告示好意思国对营业伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对一些营业伙伴征收更高关税。其中，对中国、欧盟、日本、越南、印度离别加征34%、20%、24%、46%、26%的关税。特定品类方面，特朗普告示，自4月3日起对各人汽车及零部件加征25%关税。

　　此前，特朗普就曾告示将实施“平等关税”战略，要求营业伙伴国在关税水平上与好意思国“平等”，即好意思国对入口商品征收的税率等同于对方对好意思国出口商品的税率。比如，2024年9月，好意思国认真引申301关税法案，对锂电板、电动汽车等中国入口商品加征高额关税，其中，能源电板关税从7.5%提高至25%，储能电板关税运筹帷幄于2026年上调至25%。2025年2月，特朗普签署行政令，告示对通盘中国输好意思商品加征10%的关税。

　　期货日报记者梳剪发现，这次好意思国“平等关税”落地后，重叠此前条目，对我国碳酸锂产业链而言，锂电板靠近的最终税率为48.4%、电动汽车为120%。

　　“平等关税”对碳酸锂产业影响几何？国投期货分析师吴江觉得，这次关税战略变化主如若通过影响末端需求预期来影响碳酸锂价钱。好意思国25%的汽车关税已于昨日收效，这将极大提高中国新能源汽车参加好意思国商场的资本。但从另一个角度来看，也可能会促使好意思国除外的国度抱团取暖。

　　中信期货分析师杨飞觉得，“平等关税”会使中国出口老友意思国的锂电板等居品的概述税率大幅攀升，中国依托畛域化坐褥形成的资本上风被显赫稀释，尤其在能源电板和储能电板领域，或一定进度扼制碳酸锂需求。

　　据中国汽车能源电板产业改换定约数据，2024年，我国锂电板总产量为1096GWH，其中有133.7GWH的能源电板和67.3GWH的储能电板出口国际，约占我国锂电板总产量的18%。好意思国事我国锂电板最大的出口主义地，2024年对好意思出口营业额约占我国锂电板总出口额的25%。

　　“从出口锂电板的分量来看，对好意思出口比例致使也曾达到了30%以上。”据永安期货分析师韩季林测算，按照锂电板分量平均含有7%碳酸锂当量折算，2024年出口好意思国锂电板月均滥用5000吨碳酸锂当量，跟着2024年四季度锂电储能电板出口抢装机飞扬出现，我国出口好意思国的锂电板数目进一步上升，单月出口锂电板含有碳酸锂当量达到9000吨。

　　不外，面前好意思国对中国锂电板的入口依存度达到80%以上，短期内调养供应国的难度很大。“现在，好意思国脉土储能电板衰退资本上风，经测算中国储能电板居品价钱为好意思国居品的57%，加征关税后好意思国脉土储能电板坐褥资本也会上升，中国居品仍可能有资本上风。同期，好意思国储能电板技俩与国内供应商合作较为邃密，中国企业将于2025年后逐渐向好意思国分批次拜托电芯，畛域累计达到100GWH。”韩季林觉得，好意思国对中国锂电板的需求受储能电板需求拉动较清晰，短期受能源电板关税影响不大，但2026年落地的储能电板关税臆想带动2025年的抢装风潮，并对我国锂电板出口组成短期因循。

　　从期货价钱来看，这次关税战略变化对碳酸锂期货价钱的影响也较为有限。4月3日，碳酸锂期货主力合约收跌1%。

　　从碳酸锂本人基本面来看，供过于求的态势仍对价钱产生清晰压制。供给方面，数据泄露，箝制3月27日当周，碳酸锂产量为17318吨，环比减少3.49%，高于历史同期平均水平。“尽管周度产量环比小幅下滑，但总产量仍较高，同期国际低资本盐湖技俩和非洲锂矿提供增量依旧可不雅。”杨飞觉得，跟着二季度南好意思盐湖产能或靠拢开释，重叠澳矿企业为完成财年计算或加速出货，锂资源端供应宽松预期进一步强化。

　　反不雅需求端，排产环比增速有所放缓，自旧年四季度以来的需求有所放缓。数据泄露，箝制3月27日当周，磷酸铁锂样本企业库存为101600吨，环比加多0.52%，上周三元材料样本企业库存为13821吨，环比加多1.08%。富宝锂电分析师苏津边幅示，本周盘面廉价，基差坚挺，但试验成交清淡，卑鄙3月补货后，现在外采需求偏弱，仅保管刚需采购。

　　库存端，4月碳酸锂累库压力加多。数据泄露，箝制3月27日当周，碳酸锂总库存环比加多1511吨，至12.79万吨，较2月底库存加多约10.7%。杨飞觉得，二季度非洲矿回流及盐湖入口加多或推动社会库存积聚速率进一步加速。

　　瞻望后市，苏津仪觉得，现在国内供应举座充裕，4月卑鄙排产有提高但力度有限，短期累库预期延续，碳酸锂偏弱轰动。需要点堤防原料价钱泉源与供给端变动，过去一个月国内锂盐坐褥端可能出现旯旮减量。

　　“面前新能源行业处于淡季，汽车消费偏弱、车企坐褥放缓、储能技俩鼓励慢、商场公开拓购量减少、产业链库存捏续积聚，供大于求阵势延续。”长安期货分析师王楚豪觉得，4月份，盐湖提锂或季节性减产，高资本锂云母产能逐渐退出，国内产量环比将小幅下跌。但国际供应捏续加多，举座供应宽松阵势短期内难扭转。天然新能源汽车和储能需求随气温回升和战略推动有望温和上升，但难以透彻消化供应增量。

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